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转载|正海资本陆锋伟:押注风口、关注拐点,一个VC界生力军的十年投资方法论

在陆锋伟看来,赛道对投资非常关键,如果所押注的赛道潜力有限,局于其中的企业想做大往往很难。

成立已有十年的正海资本,多年来,并不经常在业内发声,但却是东方财富网、应流股份、百视通、伯特利等一揽子上市公司背后的金主。

这家由复旦系和同济系校友组成的投资机构,发展大致可分为两个阶段:第一个阶段是2012年前,以研究Pre-IPO项目起步,这也是大部分人民币PE的共同经历;第二个阶段以2012年为起点,因为意识到全民PE的某种非理性,调转船头向中早期项目转型。


正海资本陆锋伟

目前,熟谙不同阶段投资的正海资本,在PE和VC项目的投入比例大约是四比六。“通过成熟度较高、退出较快的PE项目为机构收益保本,同时投资一些具有爆发性的VC项目。”正海资本合伙人陆锋伟如此描述机构的策略。

这种稳扎稳打的战术被证明十分有效。迄今为止,正海资本已先后管理25支基金,规模超过60亿元。10余年来,机构在节能环保、信息技术和高端制造三大重点赛道上共投出超80个项目。仅2017年,机构所投企业中就有3家IPO。

投资圈老兵,VC界生力军

作为机构的第一批成员,陆锋伟从2008年毕业后就加入了正海资本。原本工科出身的他,怀抱着对金融行业的热爱,一头扎进投资行业,这一坚持就是十年。

陆锋伟将自己十年的投资生涯分为两个阶段:前五年学习实践,后五年深耕。在这十年中,他经历了中国资本市场只有上千家机构的阶段,也见证了中国创业板从无到有,更感受了寒冬与狂热交织的市场起伏。他的经历某种程度上也是背后机构的缩影。

2012年前,正海资本主要定位于Pre-IPO阶段投资,关注企业能否上市、如何赚取一二级市场差价成为其投资的重心。在这个阶段,为了快速学习,陆锋伟每个月都要对五十到六十个Pre-IPO项目进行密集“扫荡”。在这个过程中,他逐渐摸索出了一套关于企业合规性、IPO政策及商业模式等

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